4月17日，濮耐股份这家耐火材料行业上市公司发布了2024年成绩单，多项核心财务指标显著下滑，这份报告折射出当前经济环境下传统工业材料供应商面临的现实压力。
营收利润双双承压
在2024年的时候，公司的总收入大约是51.92亿元，跟之前的一年相比较而言下降了5.13% 。净利润下降的幅度更加显著，归属于母公司所有者的净利润是1.35亿元，跟去年同期相比大幅度减少了45.48% 。这一组数据清楚地表明，在过去的一年当中，公司整体经营规模的扩张遭遇到了阻碍，盈利能力受到了明显的冲击。
就盈利质量而言，扣除非经常性损益之后的净利润不过7579万元，下滑幅度超出六成，这表明公司主营业务所产生的利润缩减得更厉害。在这一局面的背后，是宏观经济波动、下游需求变化等诸多因素共同发挥作用而导致的结果。
四季度业绩显露分化信号
全年业绩承受压力，不过第四季度表现展现出复杂信号，当季营业收入是11.89亿元，同比降低了16.36%，这表明销售端仍旧遭遇挑战，然而，盈利端方面，扣除非经常性损益后的净利润达到5798万元，同比增长幅度高达374.90%，且环比增幅也要超过380% 。
此一极为显著的增长方面的反差情况，或许跟公司于季度期间之内的成本把控、产品结构层面的调整事宜，又或者一次性的业务结算有关联。它彰显了，身处于不如意的这一市场环境时，公司的经营方面所具备的坚韧特性仍旧是存在着的，单季阶段的业绩存有一定幅度能做弹性变化的空间。
盈利能力指标持续探底
进入2024年，公司呈现整体毛利率为18.99%的状况，较上一年度微微下降了0.94个百分点，基本维持稳定态势。然而净利率仅仅只有2.49%，与上一年度同比下去下降幅度超过了2个百分点，此降幅远远超出毛利率的变化幅度，这反映出费用端所带来的压力对利润进行了蚕食 。
需要留意的是，第四季度单个季度的毛利率回升到了20.18%，和去年同期相比以及和上一个季度相比都有增长，这表明产品定价或者成本控制可能在季度末尾有了一定改善。然而净利率依旧处在1%以下的较低位置上，这说明费用居高不下的问题在短时期内难以从根本上实现扭转。
期间费用显著攀升蚕食利润
大幅增加的费用，是致使公司陷入“增收不增利”困境的关键所在。在2024年的全年当中，期间费用总计达到8.77亿元之多，相较于2023年，增加的额度超过了9000万元。由此，期间费用率攀升到了16.90%，与上一年相比，提高的幅度为2.54个百分点。
特别详细地去看，销售费用呈现出不大幅度的增加，增长幅度是百分之三点零五，管理费用处于基本维持原有水平的状态。然而研发费用跟去年同期相比，有着大幅度的增长，增长幅度高达百分之二十八点五三，由此表明该公司一直持续性地在投入技术创新方面。财务费用出现迅速且大幅度的激增情况，激增幅度为百分之七十五点九四，这很可能和融资产生的成本升高或者汇兑产生的损益出现变动存在关联，进而直接使得利润所承受的负担加大了。
主营业务结构保持稳定
将一家企业定位于河南濮阳，且于行业坚守二十多年，濮耐股份的核心业务一直以耐火材料为中心进行开展。从收入的构成情况来观察，定型耐火材料在其中所占的比例是最高的，达到了38.61% ；功能性耐火材料和不定形耐火材料分别为收入贡献了23.17%以及19.80%的份额。
多年以来，这种业务结构总体持续维持着相对稳定的态势，这充分展现出公司身为在钢铁、建材等高温工业领域给予综合解决方案的供应商的市场定位。它的业务模式包含了产品设计、生产、销售以及施工服务整体承包等方面，并且同下游客户维系的关系较为紧密。
市场估值与未来展望
截止到年报公布的日子时，按照4月17日收盘时的价格来计算，该公司的市盈率差不多是31倍，市净率大概是1.49倍。当下的估值水准体现出了市场对于它未来增长可能性以及风险的全面评判。这家公司被划分到小盘、新材料等概念板块之中。
鉴于营业收入出现下滑态势，且净利润呈现大幅收缩的状况，市场所关注的重点会聚焦于公司借助怎样的方式，经由调整产品结构这一途径，以及控制成本费用的手段，还有开拓新市场的举措，从而去扭转当前的情况。而对投资者来讲，有必要谨慎地评估行业周期性波动所带来的不确定性、原材料价量变化所蕴含的不确定性以及下游需求复苏方面的不确定性。 .
对于这样一份，营收下降且利润也下降，不过季度盈利开始呈现出反弹信号的财报而言，您觉得濮耐股份在2025年扭转业绩的关键突破口会是啥呢？欢迎在评论区把您的看法分享出来，要是您认为本文分析具备参考价值，也请点赞给予支持。